Dominika WatołaO dostępie decyduje zbywalność i pozycja zabezpieczenia oraz zdolność firmy. Wartość księgowa majątku jest wtórna.
Struktura ratuje transakcje, których sztywne „wszystko albo nic” by nie dopuściło - transze, zabezpieczenie pomostowe, właściwa kolejność.
Najwięcej zależy od realnej prekwalifikacji i urealnienia oczekiwań - czasem najlepszą decyzją jest poczekać albo najpierw uporządkować zabezpieczenie.
1-2%
oprocentowanie pożyczki na współpracę z Ukrainą (de minimis)
ŹródłoBGK, program de minimis
Polskie firmy produkcyjne, handlowe i dystrybucyjne, które sprzedają na rynek wschodni lub dopiero chcą tam wejść, mogą sięgnąć po tanie finansowanie publiczne na ten cel. Oprocentowanie 1-2% w ramach pomocy de minimis to około pięć razy mniej niż koszt kapitału komercyjnego. Brzmi prosto.
W praktyce pierwsze pytanie funduszu nie brzmi „ile wart jest Wasz majątek”, tylko „jak szybko da się go sprzedać i na którym miejscu wejdziemy w hipotekę”.
Poniższy przykład to kompozyt kilku zamkniętych spraw, celowo pozbawiony nazw, dat i danych identyfikujących. Pokazuje wzorzec, nie pojedynczą firmę - chronimy dane naszych klientów.
O dostępie do taniego pieniądza decyduje zbywalność i pozycja zabezpieczenia oraz zdolność firmy, a nie wartość księgowa majątku.
Dlaczego „mam nieruchomość” to za mało#
Powtarzają się trzy sytuacje, w których standardowa logika „mam zabezpieczenie, więc dostanę kwotę” zawodzi.
Trzy powtarzalne pułapki
Zabezpieczenie po wycenie ostrożnościowej topnieje
Fundusz liczy wartość z wymuszonej sprzedaży, nie z operatu. Decyduje zbywalność rynkowa - jak szybko da się obiekt sprzedać. Płynna nieruchomość w dobrej lokalizacji niesie dużo; rozproszone działki, obiekty wysoce wyspecjalizowane albo obiekt dopiero w budowie - niewiele lub nic.
Pozycja wpisu hipotecznego ma granice
Drugie miejsce bywa do przyjęcia przy dużym zapasie wartości. Dalsze pozycje - realnie nie, niezależnie od zapasu.
Kwotę limituje także zdolność
Sufitem jest łączne zadłużenie firmy, nie samo zabezpieczenie. Firma o wysokim obrocie, ale bez własnego majątku, opiera się na zabezpieczeniu prywatnym właścicieli - i tu pojawia się pytanie o proporcję ryzyka.
To samo zabezpieczenie, dwie różne decyzje
Co widzi standardowy proces
- Wartość liczona z operatu - „na papierze wystarcza”
- Druga pozycja w hipotece = odmowa
- Kwota cięta do wartości zabezpieczenia
- Obiekt w budowie pomijany jako brak zabezpieczenia
Jak układamy strukturę
- Liczy się zbywalność rynkowa, nie kwota z operatu
- Druga pozycja do przyjęcia przy dużym zapasie wartości
- Pełna decyzja, wypłata transzami pod uzupełniane zabezpieczenie
- Zabezpieczenie pomostowe na czas budowy, z przeniesieniem po odbiorze
Architektura rozwiązania: gdzie robimy różnicę#
Sama wiedza o pułapkach nie wystarczy. Różnicę robi to, jak ułożona jest cała sprawa - od pierwszej oceny po kolejność ruchów.
Cztery dźwignie
Prekwalifikacja na starcie
Realna ocena zdolności i zbywalności, zanim ruszy wniosek. Sprawy skazane na odmowę nie powinny w ogóle wchodzić w proces.
Struktura w czasie
Gdy zabezpieczenie nie pokrywa całości, finansowanie układa się etapami: pełna decyzja, wypłata transzami pod uzupełniane zabezpieczenie. Zamiast obcinać kwotę.
Zabezpieczenie pomostowe
Dla inwestycji w toku - majątek istniejący dziś, z przeniesieniem zabezpieczenia na nowy obiekt po odbiorze. Z uczciwą rozmową o proporcji finansowania do zastawianego majątku.
Dobór ścieżki i pomost
Finansowanie pomostowe (na przykład kredyt) porządkuje zabezpieczenie pod kolejny, większy krok; wybór funduszu pod posiadane zabezpieczenie i realne tempo.
Co z tego wychodzi#
Tam, gdzie zabezpieczenie było płynne, a oczekiwania urealnione, preferencyjne finansowanie ruszało i otwierało kolejne rundy współpracy. Tam, gdzie jedynym zabezpieczeniem była inwestycja dopiero powstająca, lepszą decyzją bywało wstrzymanie się do jej ukończenia - zamiast zamrażać cały prywatny majątek pod ułamek jego wartości. Czasem najlepszą rekomendacją jest „jeszcze nie”.
Pożyczka na współpracę z Ukrainą - parametry
1-2%
oprocentowanie w ramach de minimis - ok. 5x taniej niż kapitał komercyjny
do 12 lat
okres finansowania (obrotowe do 5 lat)
0%
prowizji od udzielenia
Sprawdź, czy Twój projekt z Ukrainą się kwalifikuje#
Nie każdy pomysł na współpracę z Ukrainą udźwignie wniosek - i nie każde zabezpieczenie fundusz przyjmie tak, jak wygląda na papierze. Zanim ruszysz, warto wiedzieć, na czym stoisz.
Trzy pytania, kilka minut. Sprawdzimy, czy widzimy ścieżkę do preferencyjnej pożyczki i jak ją zbudować - bez zobowiązań, w modelu 100% success fee.
O autorze
Dominika Watoła
Klienci przychodzą po jeden produkt — wychodzą z architekturą finansowania dopasowaną do ich sytuacji. Kredyty, faktoring, finansowanie unijne, zabezpieczenia walutowe — nie sprzedaję tego, co mam, tylko szukam tego, co naprawdę rozwiąże Twój problem. Obsługuję firmy z przychodami od 10 do 300+ mln zł. Ok. 20 mln zł pozyskanego finansowania w ostatnim roku.